Muito bom para ser verdade

Um amigo meu foi demitido há alguns meses e desde então tem passado por momentos difíceis no mercado de trabalho. Depois de semanas se candidatando e não chegando a lugar nenhum, eles receberam um pouco de esperança – uma resposta brilhante por e-mail.

O e-mail informava que meu amigo era exatamente o candidato que a empresa procurava e que, para avançar no processo, eles precisavam preencher alguns papéis e fazer alguns testes de proficiência. Tudo isso seria feito através de um portal de mensagens online. Então meu amigo entrou no portal e deu a eles as informações que eles pediram.

Depois de alguns dias de idas e vindas, eles foram informados de que conseguiram o emprego. O cargo seria 100% remoto, incluiria novos equipamentos de informática, e a empresa pagaria até pela internet deles. Meu amigo estava em êxtase. Tudo o que eles precisavam fazer agora era preencher um formulário de verificação de emprego I-9 (que pedia seu número de Seguro Social).

Mas, antes de aceitar a oferta, meu amigo ficou um pouco desconfiado. Esse trabalho era real? Afinal, eles não haviam falado fisicamente com uma única pessoa (e não estavam se candidatando a trabalhar na Gumroad). Então meu amigo cavou mais fundo.

Eles procuraram no LinkedIn pelo funcionário com quem estavam trocando mensagens por meio do portal online e os encontraram sem problemas. Em seguida, eles verificaram o site da empresa e, mais uma vez, nada parecia errado. Por fim, eles ligaram para a empresa para uma confirmação final. Foi quando tudo se desfez.

Não havia emprego. A pessoa com quem eles estavam trocando mensagens não era quem eles diziam ser. Todo o processo foi uma farsa para colher identidades e números do Seguro Social. Felizmente, meu amigo sabia verificar novamente. Outros candidatos a emprego não tiveram tanta sorte.

A moral da história é simples – quando as coisas parecem boas demais para ser verdade, provavelmente são. Vejo isso o tempo todo nos mercados financeiros, mas alguns ignoram para seu próprio risco.

Por exemplo, lembro-me da reação que recebi de alguns membros da comunidade criptográfica depois de argumentar que as criptomoedas não eram ativos geradores de renda. Algumas pessoas responderam: “E quanto a apostar?” Para os não iniciados, staking é o ato de emprestar sua criptomoeda e ganhar algum rendimento com ela (que é pago a você na forma de mais criptomoeda).

Não me senti confortável com essa ideia porque acreditava que não estava pegando os riscos desconhecidos inerentes ao ecossistema de criptomoedas. E, por causa desses riscos desconhecidos, argumentei que você não poderia classificar a criptomoeda como um ativo gerador de renda. E, após a recente queda na Terra e a interrupção das retiradas da rede Celsius, parece que minha intuição estava certa. Os altos rendimentos não eram isentos de riscos.

Não digo isso como pegadinha, mas como um lembrete de que a verdadeira arbitragem raramente existe (pelo menos para investidores de varejo como nós). Aquele negócio matador que você acha que encontrou provavelmente não é tão matador, afinal. É mais provável que você tenha encontrado algo com riscos ocultos e desconhecidos. É por isso que acredito que ganhar um rendimento um pouco maior do que o Tesouro dos EUA é plausível, mas ganhar 20% ao ano em uma stablecoin “livre de risco” não é. Não há nada seguro ou estável nisso.

O mesmo vale para qualquer empreendimento em que você ganha muito dinheiro em um curto período de tempo. Por exemplo, considere este tópico sobre um comerciante de criptomoedas que “passou de um cripto-milionário a falido em 6 meses devido à alavancagem, vício em jogos de azar e uma espiral negativa acelerada”. Ou que tal este tópico sobre outro trader de criptomoedas que passou de US$ 0 para US$ 10 milhões em três anos e depois perdeu tudo no ano seguinte?

Ambos são exemplos de indivíduos que deveriam saber a sorte que tiveram e pararam (ou pelo menos eliminaram o risco) enquanto tiveram a chance. Mas, eles não fizeram. No final, a única coisa que perceberam foi que seus ganhos eram bons demais para ser verdade.

No entanto, essa nem é a parte mais louca dessas histórias. A parte mais louca são as pessoas nas respostas dizendo: “Não se preocupe, você vai recuperar tudo”. O que? Em que planeta essas pessoas estão? Mesmo quando confrontados com evidências contundentes de que essas estratégias não são sustentáveis, alguns se recusam a entender a mensagem. Eles não podem aceitar que esses dois caras não eram gênios, eles estavam apenas em um mercado de alta.

Mas não estou aqui para destacar os comerciantes de criptomoedas porque exatamente as mesmas coisas acontecem nas finanças tradicionais o tempo todo. Você ouve sobre a pessoa perder todas as opções de negociação ou tentar pegar uma faca caindo. De qualquer forma, o resultado é o mesmo – as pessoas pensam que encontraram um negócio onde não havia absolutamente nada.

Como eu sei? Porque, mesmo quando você encontra algo bom demais para ser verdade que é realmente verdade, geralmente também não dura.

Por exemplo, considere o que aconteceu com os investidores externos no famoso fundo Medallion administrado por Jim Simons na Renaissance Technologies. Como Gregory Zuckman resumiu em The Man Who Solved the Market:

Em 2002, Simons aumentou as taxas dos investidores da Medallion para 36% dos lucros de cada ano, causando polêmica entre alguns clientes. Um pouco mais tarde, a empresa aumentou as taxas para 44%. Então, no início de 2003, Simons

começou a expulsar todos os seus investidores do fundo.

Não só Simons conseguiu cobrar uma taxa de administração anual de 5% (mais do dobro do padrão da indústria de 2%), mas seu desempenho foi tão bom que ele conseguiu aumentar continuamente suas taxas antes de chutar todos os seus investidores externos para o meio-fio!

Levanto esses pontos porque os mercados (e as pessoas) são mais inteligentes do que você pensa. Eles não agem irracionalmente para sempre. Eles encontrarão seu caminho e alcançarão um equilíbrio. É por isso que você não pode esperar render 20% do seu dinheiro quando todo o resto está pagando menos de 4%. Você não pode esperar passar de US$ 0 a US$ 10 milhões em alguns anos e sustentar esse crescimento. Você não pode esperar descobrir a maior máquina de fazer dinheiro de todos os tempos e fazer com que seu criador a compartilhe indefinidamente.

Mas você pode esperar encontrar mais coisas como essa no seu futuro. Você pode esperar encontrar mais coisas que serão boas demais para ser verdade. Mas, quando esse momento chegar, você saberá disso?

Obrigado por ler!